“3月份开始，下游纸厂就制定了一个4月的涨价计划。但进入4月，实际涨价的落地情况并不是很好。4月初纸厂也发布了涨价函，下游并没有接受涨价，所以落实的情况不及预期。”近日，一家期货纸类分析师告诉21世纪经济报道记者。
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面对不断冲击的纸业上游涨价浪潮（包括废纸、纸浆）等，不少上市公司赚得“盆满钵满”，处于下游的中小型纸类企业日子却并不好过，涨幅随产业链自上而下逐级递减。
一方面，他们被动承受原料价格的上涨，另一方面还要极力留住订单，考虑消费端的价格接受度。
“我们是纸类三级厂，在涨价潮里没有话语权。一级厂涨价后，二级厂肆无忌惮地涨，有时候我们正常接的单子原材料没回来就涨价了，而且终端客户不会买单，还不能耽误交货周期，很多时候只能默默接受。”一家郑州纸类包装材料公司负责人告诉21世纪经济报道记者，纸类企业的话语权集中，导致下游厂商在涨价潮中处境艰难。
目前来看，纸类下游涨价的“拉锯战”还将持续。
1、纸业涨价传导链
国家统计局数据显示，2021年3月份，工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.52个百分点。其中，造纸和纸制品业出厂价格环比上涨2.3%，同比上涨2.3%，1-3月同比上涨1.0%。
目前来看，尽管纸类整体涨幅不算太高，但由于大型纸类企业具备行业定价权，销量和价格在今年一季度出现“双升”，从已经发布一季报和业绩预测的公司来看，多家纸类上市公司成功实现利润“翻倍”。在这背后，还有赚成本价格与涨价的“时间差”。
上述期货纸类分析师指出，不同纸类的上涨，背后因素不一致。
具体来看，文化用纸和生活用纸是因为木浆的价格大涨，然后形成了一波成本推动式涨价。
“2020年上游的纸浆价格，尤其是木浆的价格，大概是从三季度开始上涨，然后一直涨到了今年一季度。尤其是从11月到今年3月初，大概涨了60%-65%。”他表示，相对来说白卡纸在去年三四月份之前，受到上游涨价的影响较小，下游涨价更多是自主提价。
在上游涨价不均衡的推动下，一些大型的纸类企业从中享受到超额利润。上述期货纸类分析师表示，对一些上市纸企来讲，由于其规模都比较大，木浆、原材料库存都比较多，实际享受的是纸张价格上涨以及前面低原料的成本的“差价”。也就是说，成品纸的产出端形成了一个错位，所以导致这些纸企利润非常好。但未来随着一些大型纸厂低价的原料已基本消耗完，可能需要采购一些高价的木浆，盈利情况环比都会逐步转弱。
而相比大型纸类企业，更多中小型纸类企业在上游涨价潮中生存就要艰难得多。
茂名市佳洁纸业制品厂廖老板表示，从去年12月开始，上游纸业就一路涨价，每一两个星期涨300元/吨，现在涨的幅度比之前来讲，每吨涨了1500元到2000元之间，当然不同的纸厂涨的幅度不一样。“之前我们拿货都是5600元/吨、5700元/吨，现在是7200元/吨、7500元/吨都有。”
揭阳市一家纸箱厂负责人则表示，纸箱本来就是一个加工型的工业，原材料占了80%左右的成本，“只要材料稍微上涨，就会把我们的利润涨没了，甚至亏本。”
他补充道，纸业上游一直是处于掌握主动权的状态，由于纸制品运输成本比较高，所以一般一个区域的材料厂家都处于抱团状态。
郑州纸类包装材料公司负责人表示，2016年10月前原材料处于一个非常平稳时期，相比那时原材料成本上涨40%，辅材分别上涨30%到50%不等，而他们的利润空间却一直在压缩，“很多时候不得不赔钱做，因为有一群工人需要维持，还有贷款买的设备。”
2、下游提价“拉锯战”
在涨价潮的倒逼下，已有企业考虑提价。但目前下游面对零售行业的纸厂提价的节奏，整体赶不上原材料涨价的幅度，纸厂的利润遭到侵蚀。
上述分析师表示，纸厂、尤其是生活用纸和文化用纸纸厂的利润受到很大的侵蚀，不得不提价。但因需求弹性的不同，终端需求弹性比较弱，在短期内没有特别明显的需求增量时，纸厂涨价的幅度明显弱于上游木浆的涨幅，目前纸厂面对下游涨了大概不到30%。
茂名市佳洁纸业制品厂的下游购买商主要是超市，线下批发为多。他坦言提价难的问题，因成品价格在老百姓心里定了型，如果他们涨价，客户很难接受，对他们这类纸巾厂影响很大。“我们现在基本都不赚钱，就保持成本价推出来，希望原浆纸价格再下降一点，不然真的没办法做。”
他计划从5月1日开始，每件产品大概提10至15元，并已提前和客户通知。“原材料从去年12月涨价，我们5月才提价。现在每一件上涨了10元到15元左右的成本，产品包装又涨价，如果5月再继续涨，我们就开始提价，顶不了了。”
但他预期提价只能补点成本，“没有多少利润，现在好多厂都停产了，不敢做。”
然而，尽管面对利润被一再摊薄的境况，仍有不少企业对提价保持谨慎态度。
上述分析师表示，3月份开始，下游纸厂就有一个涨价的计划。4月以后的成品纸一直是偏稳的走势，部分地区的生活用纸甚至还有小幅回落的状态，即低价出货，这是纸厂因资金和库存的压力所致。
所以，目前下游纸业的价格仍然处于“拉锯战”中。
郑州纸类包装材料公司负责人表示，现在单量难以维持正常生产，整体终端需求没有增长，甚至有点萎缩。“狼多肉少，得先保命，涨价更没单子。行业门槛低也是主要因素，如果客户能接受肯定就涨。”
而揭阳市纸箱厂为了留住客户，部分维持原价，此外价格竞争及供应能力也牵制着他们提价与否。“很多行业都需要用到纸箱，所以没有固定购买方。毕竟一些客户是长期合作的关系，并不能轻易提价。”
但如果上游涨幅特别大，揭阳市纸箱厂可能会和客户沟通，尽量让客户增加库存或下单多一些。“实在涨到没利润了再上调价格，每次成品涨幅也只能少于原材料的涨幅，如材料涨30%，我们可能涨20%或25%，尽量让利给客户。”
未来一段时间，纸类可能进入一段相对平稳的价格上升阶段。
上述分析师表示，未来纸类涨价情况受海外需求影响，结合欧美疫情、特别美国疫情来看，经济活动还是受到抑制，今年同比需求弱于去年3月。继续往上涨还是要看国内的需求，但二季度后国内需求会进入偏淡季，整体需求减弱。
茂名市佳洁纸业制品厂负责人认为，涨价是中长期的，“之前都是在清明后会下降价格，但今年没有。背后的原因是原料紧张，现在大多原料是国外进口。如果原料持续上涨，我们根据大环境，考虑提价幅度。”
郑州纸类包装材料公司相关负责人也持类似观点，会根据涨价调整价格。“我们的利润空间就是加工费，不调整价格根本支撑不了，但很多时候不赚钱甚至赔钱都做了。”
